empty
29.04.2025 12:54 AM
الدولار يواصل التراجع، والتوقعات تظل ضعيفة

كما أظهر أحدث تقرير لـ CFTC، تشير العقود الآجلة للدولار الأمريكي إلى مزيد من التدهور في توقعاته. خلال أسبوع التقرير، زادت المراكز القصيرة الصافية على الدولار الأمريكي بمقدار 3.9 مليار دولار، لتصل إلى 14 مليار دولار. ظلت المراكز ضد اليورو تقريباً دون تغيير، بينما في العملات الأخرى، يستمر الاتجاه نحو التخلي عن الدولار في التطور.

This image is no longer relevant

هناك عدة أسباب وراء تراجع الاهتمام بالدولار. السبب الأكثر وضوحًا هو تهديد الحرب التجارية، التي ستؤثر على معظم الدول حول العالم. في هذا السياق، فإن عدم القدرة على التنبؤ بأساليب الرئيس الأمريكي الصادمة في معالجة القضايا المتراكمة لا يساعد في زيادة الثقة.

السبب الثاني هو تهديد الركود في الولايات المتحدة. العوائد على السندات قصيرة الأجل تلحق بالعوائد على السندات طويلة الأجل؛ حيث أن سندات الخزانة لمدة ثلاثة أشهر قد تساوت بالفعل مع عائد السندات لمدة عشر سنوات. تاريخيًا، انتهت هذه العملية بركود خلال فترة تأخير تتراوح بين 3 إلى 12 شهرًا. على الرغم من أن المسؤولين الأمريكيين يطمئنون المشاركين في السوق بأن تهديد الركود مبالغ فيه وأن الاقتصاد الأمريكي أقوى من أي وقت مضى، إلا أن الحقائق تشير إلى عكس ذلك. نموذج GDPNow لبنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا يتوقع انخفاضًا بنسبة 2.4% في الناتج المحلي الإجمالي في الربع الأول - وهو رقم خطير جدًا.

السبب الثالث، الذي قد يكون الأهم، هو عدم اليقين المحيط بإجراءات الاحتياطي الفيدرالي المستقبلية. في البداية، تم تقييم السياسة الاقتصادية الجديدة لترامب على أنها تضخمية، وتشير عدة دراسات، خاصة من بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك، إلى ارتفاع توقعات التضخم. حتى بيانات جامعة ميشيغان تشير إلى زيادة قوية.

This image is no longer relevant

في الوقت نفسه، لم يرتفع العائد على سندات الخزانة المحمية من التضخم لمدة خمس سنوات (TIPS) منذ فبراير، بل كان في تراجع. وهذا يشير إلى تقييم معاكس — حيث يتوقع المستهلكون ارتفاع التضخم، ويتنبأ محللو السوق بنمو التضخم، بينما ترى الشركات أنه في انخفاض.

هذه نقطة حاسمة — لا يمكن للاحتياطي الفيدرالي تحمل وضع يبدأ فيه المشاركون في السوق في الشك في قدرته على الحفاظ على استقرار الأسعار. ومع ذلك، للرد بشكل مناسب، من الضروري فهم الاتجاه الذي ستتحرك فيه الأسعار — صعودًا أو هبوطًا. تقدم الدراسات المختلفة نتائج متناقضة، مما يساهم فقط في زيادة الشكوك وعدم اليقين. في ظل هذا الوضع المعقد، وجد ترامب أسبابًا للتشكيك في استقلالية الاحتياطي الفيدرالي، وهو ما لا يمكن اعتباره علامة على الاستقرار.

This image is no longer relevant

سيعقد الاجتماع القادم للجنة السوق المفتوحة الفيدرالية في 6-7 مايو. قد توضح البيانات الجديدة الأمور، مع التركيز بشكل خاص على تقريرين - التقدير الأول للناتج المحلي الإجمالي للربع الأول، المقرر صدوره في 30 أبريل، وتقرير التوظيف في 2 مايو. في جميع الأحوال، يجب افتراض أن الشكوك حول الدولار الأمريكي تتزايد، ولا توجد علامات على زيادة الطلب عليه.

أما بالنسبة لسوق الأسهم، فمن الجدير بالذكر أن توقعاتنا باستمرار عمليات البيع الذعرية لم تتحقق. لا يزال من المبكر الحديث عن العودة إلى مسار النمو. عودة مؤشر S&P 500 إلى مستوى 5500 هو نتيجة لتأكيدات ترامب بأن العديد من الدول "مستعدة لإبرام صفقة"، مما يعني أن عملية إعادة مرافق الإنتاج إلى الأراضي الأمريكية قد تتطور، مما يؤدي حتماً إلى تدفق الاستثمارات.

This image is no longer relevant

في الوقت نفسه، فإن حل القضايا التجارية وفقًا لسيناريو ترامب ليس مؤكدًا على الإطلاق. علاوة على ذلك، قد يتزامن انتهاء فترة الـ 90 يومًا مع بداية ركود اقتصادي، حيث ستبدأ البيانات الأولى للربع الثاني في الظهور. ليس من الصعب تخيل أن القطاع الخارجي سيقلل من اعتماده على الولايات المتحدة في ظل التوقعات التضخمية الركودية التي خلقتها سياسات ترامب، مما سيؤدي إلى تدفقات رأس المال الخارجة وبيع الدولار. وبناءً على ذلك، يظل سيناريو استمرار تراجع سوق الأسهم هو السيناريو الأساسي في الوقت الحالي.

Kuvat Raharjo,
الخبير التحليلي لدى شركة إنستافوركس
© 2007-2025
حدد الإطار الزمني
5
د
15
د
30
د
1
س
4
ساعات
1
يوم
1
أسبوع
كسب عائد من تغيرات أسعار العملات المشفرة مع إنستافوركس.
قم بتحميل منصة التداول ميتاتريدر 4 وافتح أول صفقة.
  • Grand Choice
    Contest by
    InstaForex
    InstaForex always strives to help you
    fulfill your biggest dreams.
    انضم إلى المسابقة

المقالات الموصى بها

تم التوصل إلى اتفاق بين المملكة المتحدة والولايات المتحدة، لكن الرسوم الجمركية لا تزال قائمة

كما كان متوقعًا، كانت المملكة المتحدة الطرف المحظوظ الذي وقع أول اتفاقية تجارية مع دونالد ترامب. يمكن اعتبار رئيس الوزراء كير ستارمر بحق قائدًا بارزًا - فقد تمكن من التوصل

Chin Zhao 00:36 2025-06-18 UTC+2

ماذا نتوقع من اجتماع الاحتياطي الفيدرالي؟

سيتم الإعلان عن نتائج الاجتماع الرابع للسياسة النقدية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي في عام 2025 مساء الأربعاء. وقد أشار بعض المحللين إلى هذا الحدث باعتباره "نقطة تحول"، على الرغم من أنني

Chin Zhao 00:36 2025-06-18 UTC+2

اليورو/الدولار الأمريكي. الحذر واليقظة

يبقى زوج اليورو-الدولار محصورًا في نطاق 1.15، مما يظهر نوعًا من "التحفظ الرزين" في ظل التطورات الأساسية الكبرى. يتجاهل المتداولون عمدًا حتى البيانات المهمة، كما لو كانوا ينتظرون ذلك المحفز

Irina Manzenko 00:35 2025-06-18 UTC+2

الدولار يحصل على فرصة ثانية

سوق الأسهم اشترى الانخفاض بسرعة. النفط يتأرجح بشكل كبير. يبدو أن سوق الفوركس مشلول بسبب الأحداث الجارية في الشرق الأوسط. يحاول المستثمرون تقييم عواقب تصاعد الصراع الإسرائيلي-الإيراني. الولايات المتحدة

Marek Petkovich 00:35 2025-06-18 UTC+2

NZD/USD. التحليل والتوقعات

في الوقت الحالي، يُظهر زوج NZD/USD نشاطًا معتدلًا ويجذب المشترين. ومع ذلك، لم يتحقق بعد استمرار قوي للحركة الصعودية، حيث لا يزال السوق ضمن نطاقه الأسبوعي المعتاد. يواصل الدولار الأمريكي

Irina Yanina 20:39 2025-06-17 UTC+2

تحليل وتوقعات زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي

زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي يحافظ بثبات على مستوى 1.3500 النفسي الرئيسي قبل صدور مؤشر أسعار المستهلكين في المملكة المتحدة واجتماعات السياسة النقدية القادمة لكل من الاحتياطي الفيدرالي وبنك إنجلترا

Irina Yanina 20:24 2025-06-17 UTC+2

الكيوي لا يستسلم رغم ضعف اقتصاد نيوزيلندا

لقد أشرنا سابقًا إلى أن اقتصاد نيوزيلندا يبدو حاليًا ضعيفًا، ولم تفعل البيانات الأخيرة شيئًا لتحدي هذا التقييم. تدهورت مؤشرات PMI بشكل حاد في مايو، حيث انخفض مؤشر التصنيع

Kuvat Raharjo 12:10 2025-06-17 UTC+2

قد يقع السوق في نفس الفخ مرة أخرى

التاريخ يعيد نفسه. قبل يوم الاستقلال الأمريكي، كان العديد من المشاركين في السوق يقولون إن تهديدات دونالد ترامب كانت أسوأ من أفعاله - مما يشير إلى أن الرئيس الأمريكي أصدر

Marek Petkovich 11:07 2025-06-17 UTC+2

أزمة الشرق الأوسط كمقدمة لحرب عالمية... (احتمالية محدودة لانخفاض قيمة البيتكوين وEUR/USD)

يستمر التوتر الصاروخي بين الوكيل الأمريكي إسرائيل وإيران. أثار مغادرة الرئيس الأمريكي غير المتوقعة لقمة مجموعة السبع في كندا أمس تكهنات بأن أمريكا قد تشارك بشكل أكثر مباشرة في الصراع

Pati Gani 09:04 2025-06-17 UTC+2

ما الذي يجب الانتباه إليه في 17 يونيو؟ تحليل للأحداث الأساسية للمبتدئين

لا توجد سوى عدد قليل من التقارير الاقتصادية الكلية المقررة ليوم الثلاثاء، ولا يوجد أي منها ذو أهمية كبيرة. في منطقة اليورو، سنرى مؤشرات ثانوية تمامًا للثقة الاقتصادية من معهد

Paolo Greco 06:38 2025-06-17 UTC+2
لا تستطيع التحدث الآن؟
اطرح سؤالك في الدردشة.
Widget callback
 

Dear visitor,

Your IP address shows that you are currently located in the USA. If you are a resident of the United States, you are prohibited from using the services of InstaFintech Group including online trading, online transfers, deposit/withdrawal of funds, etc.

If you think you are seeing this message by mistake and your location is not the US, kindly proceed to the website. Otherwise, you must leave the website in order to comply with government restrictions.

Why does your IP address show your location as the USA?

  • - you are using a VPN provided by a hosting company based in the United States;
  • - your IP does not have proper WHOIS records;
  • - an error occurred in the WHOIS geolocation database.

Please confirm whether you are a US resident or not by clicking the relevant button below. If you choose the wrong option, being a US resident, you will not be able to open an account with InstaForex anyway.

We are sorry for any inconvenience caused by this message.