empty
03.03.2025 11:20
Отчет CFTC: инвесторы активно закрывают длинные позиции по USD

Опубликованный в пятницу отчет CFTC показал неожиданно мощный импульс к распродажам доллара, совокупная спекулятивная длинная позиция по USD против основных валют сократилась сразу на 8,2 млрд, до 15.4 млрд.

Изображение больше не актуально

Наиболее сильные изменения произошли по иене и евро, каждая из этих валют добавила более 3 млрд. в общее позиционирование против доллара, по остальным валютам изменения скромнее. И если по иене такие изменения ожидались, то по евро сокращение короткой позиции вдвое – это неожиданность. Возможно, инвесторы реагируют на вероятное снижение геополитического противостояния на континенте после успешных переговоров США и России в Эль-Рияде, но, как бы то ни было, главный вывод состоит в том, что доллар стремительно теряет бычий импульс.

Изменились и ожидания по ставке ФРС. Рынок фьючерсов, по данным СМЕ, видит теперь три снижения ставки в текущем году, доходность 10-летних облигаций снизилась почти до 3-месячного минимума, что никак не добавляет уверенности быкам.

Изображение больше не актуально

Реакция рынков на первые шаги администрации Трампа выглядит несколько странной. Вместо того чтобы опасаться возобновления роста инфляции (то, что новая экономическая политика Трампа является про-инфляционной, не писал только ленивый), а значит, и удержания процентных ставок на высоком уровне, рынок внезапно сосредоточился на перспективах ослабления экономики и прихода рецессии. Прогнозы по ставке ФРС изменились в пользу более агрессивного снижения, то есть рынок исходит из того, что угроза инфляции стала слабее, а не сильнее.

Тарифная война, на первый взгляд, должна принести пользу экономике США. Министр финансов Скотт Бессент после эпического финала визита украинской делегации заявил, что тарифы, вероятно, принесут существенный доход бюджету, и это крайне важно. Как считает бюджетный комитет Конгресса, дефицит федерального бюджета в 2025 г. составил 1.9 трлн долл., а к 2035 г. может вырасти до 2.7 трлн. Закрытие дефицита требует новых заимствований, а рост госдолга в условиях высоких ставок все больше увеличивает дефицит бюджета.

Замкнутый круг, который стремится разорвать новая администрация США – снизить расходы, в первую очередь военные, повысить доходы через введение новых пошлин и создать условия для бизнеса, чтобы ускорить рост капитализация предприятий, а значит и сбор налогов. В эту стратегию вписывает рост фондовых индексов как следствие новой экономической политики.

Угроза для доллара вследствие формирования новой политической конфигурации в первую очередь заключается в снижении общей напряженности, что снизит спрос на него как защитную валюту, и в росте спроса на рисковые активы. Для доллара такие изменения носят медвежий оттенок, поэтому реакция инвесторов понятна. Но если тарифная война не приведет к ожидаемому результату, то на первый план выйдут и другие угрозы, такие как рост инфляции и угроза рецессии. В этом случае фондовый рынок также подвергнется давлению, но пока об такой перспективе предметно рассуждать слишком рано.

Мы по-прежнему придерживаемся бычьего взгляда на перспективы фондового индекса S&P500. Да, доллар может пострадать от снижения напряженности, в первую очередь из-за позитивных ожиданий по евро, но фондовые индексы имеют хорошие перспективы для роста. Слабый доллар означает рост фондового рынка, такая закономерность давно известна и имеет убедительные объяснения.

Изображение больше не актуально

Угроза рецессии в США стала выше, это факт, но развитие негативных тенденций возможно в том случае, если растущая слабость экономики будет усилена, а не купирована. Команда Трампа видит решение в том, чтобы создать для бизнеса наиболее благоприятные условия и способствовать возрождению промышленного потенциала США, что неизбежно должно привести и к росту фондовых индексов.

Неделей ранее мы видели поддержку для S&P500.около уровня 5900, индекс сходил чуть ниже, но остался выше технически значимого уровня 5760. Ожидаем возобновления роста в направлении 6200/6300, на текущий момент это основная цель.

С уважением,
Аналитик ИнстаФорекс
Евгений Климов
© 2007-2025
Выберите таймфрейм
5
мин
15
мин
30
мин
1
час
4
часа
1
день
1
нед
  • Большая пятерка
    от ИнстаФорекс
    ИнстаФорекс продолжает претворять
    в жизнь ваши самые смелые мечты.
    СТАТЬ УЧАСТНИКОМ

Рекомендованные статьи

Доллар убьет одним выстрелом двух зайцев

Евро готовится закрыть шестой месяц подряд в зеленой зоне. Это станет самой продолжительной победной серией для EUR/USD за последние 8 лет. В то время как ЕЦБ заканчивает цикл ослабления денежно-кредитной

Игорь Ковалев 15:36 2025-06-27 UTC+2

Золото уходит в тень

Золото направляется к своему второму недельному снижению подряд. Уменьшение градуса геополитической и торговой напряженности, нежелание ФРС снижать ставки и возросшая конкуренция со стороны других активов сектора драгметаллов создают серьезные проблемы

Игорь Ковалев 13:22 2025-06-27 UTC+2

EUR/USD. Пауза, но не разворот: покупатели продолжают осаждать 17-ю фигуру

Пара евро-доллар пытается закрепиться в рамках 17-й фигуры, несмотря на то, что хай вчерашнего дня был зафиксирован на отметке 1,1745. Покупатели не удержали занятые позиции и залегли в дрейф

Ирина Манзенко 12:08 2025-06-27 UTC+2

Иена утратила бычий настрой

Индекс потребительских цен в регионе Токио снизился в июне с 3.4% до 3.1% г/г, и это на текущий момент первый сигнал, который может указывать на замедление роста

Евгений Климов 11:30 2025-06-27 UTC+2

EUR/JPY. Анализ цен. Прогноз. Кросс EUR/JPY восстанавливает позитивную динамику на фоне сочетания поддерживающих факторов

Кросс EUR/JPY в ходе сегодняшних торгов разворачивает недавнее снижение. Европейская валюта продолжает извлекать выгоду из преобладающего настроения к продаже доллара США. В то же время японская иена привлекает внутридневных продавцов

Ирина Янина 11:24 2025-06-27 UTC+2

Нельзя просто взять и снизить ставки

А пока американский доллар испытывает серьезные проблемы, президент Федерального резервного банка Бостона Сьюзан Коллинз заявила, что в этом году ожидается как минимум одно снижение процентной ставки, но отметила

Павел Власов 10:15 2025-06-27 UTC+2

Инфляция в Канаде остается слишком высокой, USD/CAD может ускорить снижение

Инфляция в Канаде остается слишком высокой, чтобы рассчитывать на снижение ставки Банка Канады на ближайшем заседании. В апреле инфляция резко замедлилась до 1.7% г/г, и и большинство экспертов полагало

Евгений Климов 10:06 2025-06-27 UTC+2

Данные индекса РСЕ вряд ли внесут существенные изменения в динамику рынков (есть вероятность возобновления роста пары EUR/USD и Bitcoin)

Снижение напряженности на рынках на фоне паузы в военном конфликте на Ближнем Востоке способствует возобновлению прежней парадигмы – росту спроса на акции, криптовалюты, а также ослаблению курса доллара и цены

Виктор Василевский 09:41 2025-06-27 UTC+2

Рынок сорвался с цепи

На рынки вернулась Жадность. Пока профессионалы предупреждают, что нужно быть аккуратными на фоне неопределенности из-за геополитики, торговых войн и состояния экономики США, индивидуальные инвесторы снова как с цепи сорвались

Игорь Ковалев 08:59 2025-06-27 UTC+2

XAU/USD. Анализ цен. Прогноз. Позитивный тон риска подрывает спрос на безопасный актив

Сегодня золото привлекает новых продавцов, опустившись ниже круглого уровня $3300. Трейдеры в ожидании публикации данных индекса цен на личные потребительские расходы (PCE) США. Эти данные считаются важным индикатором для оценки

Ирина Янина 07:27 2025-06-27 UTC+2
Сейчас не можете говорить по телефону?
Задайте Ваш вопрос в чате.
Обратный звонок
 

Dear visitor,

Your IP address shows that you are currently located in the USA. If you are a resident of the United States, you are prohibited from using the services of InstaFintech Group including online trading, online transfers, deposit/withdrawal of funds, etc.

If you think you are seeing this message by mistake and your location is not the US, kindly proceed to the website. Otherwise, you must leave the website in order to comply with government restrictions.

Why does your IP address show your location as the USA?

  • - you are using a VPN provided by a hosting company based in the United States;
  • - your IP does not have proper WHOIS records;
  • - an error occurred in the WHOIS geolocation database.

Please confirm whether you are a US resident or not by clicking the relevant button below. If you choose the wrong option, being a US resident, you will not be able to open an account with InstaForex anyway.

We are sorry for any inconvenience caused by this message.