empty
28.04.2025 15:45
Доллар продолжает распродаваться, перспективы слабые

Как показал последний отчет CFTC, фьючерсы по доллару США показывают дальнейшее ухудшение его перспектив, за отчетную неделю совокупная короткая позиция по USD увеличилась на 3,9 млрд, до -14 млрд. Почти не изменилось позиционирование разве что против евро, по другим валютам тренд в пользу отказа от доллара развивается.

Изображение больше не актуально

Причин происходящего снижения интереса к доллару несколько. Самая явная – угроза развития тарифной войны, которая так или иначе затронет большинство стран мира, и здесь непредсказуемость президента США и шокирующие методы решения накопившихся проблем никак не повышают уровень доверия.

Вторая причина – угроза рецессии в США. Доходность краткосрочных облигаций догоняет доходность долгосрочных, 3-месячные Treasures уже сравнялись с доходностью 10-летних, ранее этот процесс всегда заканчивался рецессией с отсрочкой от 3 до 12 месяцев. И хотя чиновники из США уверяют игроков в том, что угроза рецессии надумана и экономика США сильная как никогда, факты говорят об обратном. Модель GDPNow от ФРБ Атланты предполагает снижение ВВП в 1 квартале на 2.4%, это очень серьезный показатель.

Ну и третья причина, которая может оказаться основной, – неопределенность с дальнейшими действиями ФРС. Новая экономическая политика Трампа изначально оценивалась как про-инфляционная, и ряд исследований, в частности от ФРБ Нью-Йорка, показывают рост инфляционных ожиданий, а от университета Мичиган – не просто рост, а сильный рост.

Изображение больше не актуально

В то же время доходность 5-летних облигаций TIPS, защищенных от инфляции, с февраля не растет, а снижается. Налицо прямо противоположная оценка – потребители ждут роста инфляции, аналитики рынка предрекают рост инфляции, а бизнес видит её снижение.

Это очень важный момент – ФРС никак нельзя допустить такого развития событий, чтобы у участников рынка зародились сомнения относительно её способности поддерживать ценовую стабильность. Но чтобы правильно реагировать на ситуацию, нужно знать, куда же все-таки будут двигаться цены – вверх или вниз, и то, что разные исследования дают противоположные результаты, как раз и приводит к неопределенности, а значит, и к сомнениям. В и так непростой ситуации Трамп нашёл причины поставить под сомнение независимость ФРС, что никак не может быть расценено как признак стабильности.

Изображение больше не актуально

Ближайшее заседание FOMC состоится 6 и 7 мая, новые данные могут внести ясность, особое внимание будет к двум отчетам – первой оценке ВВП за 1 квартал 30 апреля и отчету по занятости 2 мая, но в любом случае нужно исходить из того, что скептицизм по доллару США нарастает и признаков роста спроса на него нет.

Что касается фондового рынка, то нужно отметить, что наш взгляд на продолжение панических распродаж не оправдался. Говорить о возврате на траекторию роста пока рано, возврат S&P500 к уровню 5500 является следствием того, что многие страны, по уверению Трампа, «готовы заключить сделку», то есть процесс возврата на территорию США производственных мощностей, что неизбежно приведет и к притоку инвестиций может получить развитие.

Изображение больше не актуально

В то же время решение торговых проблем по сценарию Трампа вовсе не представляется очевидным, к тому же завершение 90-дневного срока вполне может совпасть по времени с началом рецессии, поскольку появятся первые данные за 2 квартал. Нетрудно представить, что иностранный сектор сократит свою зависимость от США на фоне стагфляционных перспектив, созданных политикой Трампа, что приведет к оттоку капитала и продаже долларов. Соответственно, сценарий дальнейшего снижения фондового рынка пока остается основным.

С уважением,
Аналитик ИнстаФорекс
Евгений Климов
© 2007-2025
Выберите таймфрейм
5
мин
15
мин
30
мин
1
час
4
часа
1
день
1
нед
  • Большая пятерка
    от ИнстаФорекс
    ИнстаФорекс продолжает претворять
    в жизнь ваши самые смелые мечты.
    СТАТЬ УЧАСТНИКОМ

Рекомендованные статьи

XAU/USD. Цены на золото не готовы глобально снижаться

Сегодня золото привлекает новых продавцов. В ходе существенной эскалации конфликта между Ираном и Израилем США нанесли авиаудары по трем иранским ядерным объектам в Фордо, Натанзе и Исфахане рано утром

Ирина Янина 15:31 2025-06-23 UTC+2

USD/JPY. Анализ цен. Прогноз. Японская иена сохраняет внутридневной медвежий настрой

Сегодня, в понедельник, продажа японской иены доминирует, что обусловлено несколькими факторами. Трейдеры по-прежнему отодвигают ожидания возможного повышения процентной ставки Банком Японии, предполагая, что следующий шаг может произойти не раньше первого

Ирина Янина 14:45 2025-06-23 UTC+2

Евро получил удар в спину

Беда не приходит в одиночку. Европейская промышленность начинает терять пар после бурного роста в период фронтальной загрузки американского импорта. Валютный блок является нетто-экспортером нефти. Поэтому ралли Brent из-за конфликта

Игорь Ковалев 13:28 2025-06-23 UTC+2

EUR/USD. Покупать или продавать?

На валютном рынке сегодня сложилась интересная ситуация. Как известно, в ночь с субботы на воскресенье Соединенные Штаты впервые нанесли авиационный удар по иранским ядерным объектам. Хотя ещё в пятницу Дональд

Ирина Манзенко 13:22 2025-06-23 UTC+2

USD/CHF. Анализ цен. Прогноз

Сегодня в период европейской сессии пара USD/CHF привлекает покупателей, торгуясь вблизи круглого уровня 0,8200. На текущий момент индекс доллара США (DXY) установил новый двухнедельный максимум, что связано с ястребиными сигналами

Ирина Янина 12:52 2025-06-23 UTC+2

NZD/USD: геополитика бьёт по котировкам

22 июня 2025 года США нанесли авиаудары по иранским ядерным объектам в Фордо, Натанзе и Исфахане. Президент Дональд Трамп подтвердил эту информацию, назвав операцию успешной. В ответ иранский парламент одобрил

Юрий Толин 12:27 2025-06-23 UTC+2

Биткойн рад бы в рай, да грехи не пускают

То, что представлялось как рай, на самом деле раем не является. Создатели биткойна рисовали его как способ сохранить деньги во времена разного рода потрясений на фоне слабости фиатных валют. Считалось

Игорь Ковалев 12:22 2025-06-23 UTC+2

DXY. Геополитическая напряженность на Ближнем Востоке стимулирует доллар к росту

На начало недели индекс доллара США (DXY) демонстрирует небольшое бычье движение, установив новый двухнедельный максимум в период европейской сессии. Несмотря на это, внутридневной рост не получил продолжения и сейчас индекс

Ирина Янина 12:11 2025-06-23 UTC+2

Рынок боится возмездия

Верь в лучшее, готовься к худшему. С момента начала израильско-иранского конфликта рынок, как будто, не особенно верил в реальность происходящего. Реакция инвесторов была приглушена. S&P 500 торгуется лишь на 3%

Игорь Ковалев 08:59 2025-06-23 UTC+2

США вступили в ирано-израильскую войну. Что ждет рынки? (есть вероятность ограниченного снижения цены контрактов #NDX и #SPX)

Америка не смогла «бросить» на растерзание Ирану своего сателлита и ближневосточного прокси – Израиль. И уже в прошедшее воскресенье нанесла удар по ядерным объектам Ирана, которые, правда, похоже, не достигли

Виктор Василевский 08:13 2025-06-23 UTC+2
Сейчас не можете говорить по телефону?
Задайте Ваш вопрос в чате.
Обратный звонок
 

Dear visitor,

Your IP address shows that you are currently located in the USA. If you are a resident of the United States, you are prohibited from using the services of InstaFintech Group including online trading, online transfers, deposit/withdrawal of funds, etc.

If you think you are seeing this message by mistake and your location is not the US, kindly proceed to the website. Otherwise, you must leave the website in order to comply with government restrictions.

Why does your IP address show your location as the USA?

  • - you are using a VPN provided by a hosting company based in the United States;
  • - your IP does not have proper WHOIS records;
  • - an error occurred in the WHOIS geolocation database.

Please confirm whether you are a US resident or not by clicking the relevant button below. If you choose the wrong option, being a US resident, you will not be able to open an account with InstaForex anyway.

We are sorry for any inconvenience caused by this message.