empty
29.04.2025 12:54 AM
Đồng Đô la tiếp tục bị bán tháo, Triển vọng vẫn không khả quan

Như được thể hiện trong báo cáo mới nhất của CFTC, hợp đồng tương lai đô la Mỹ cho thấy triển vọng của nó đang tiếp tục xấu đi. Trong tuần báo cáo, vị thế bán ròng đối với USD đã tăng thêm 3,9 tỷ USD, đạt mức 14 tỷ USD. Vị thế đối với đồng euro hầu như không thay đổi, trong khi ở các loại tiền tệ khác, xu hướng từ bỏ đồng đô la tiếp tục phát triển.

This image is no longer relevant

Có nhiều lý do đằng sau việc giảm sự quan tâm vào đồng đô la. Lý do rõ ràng nhất là mối đe dọa của một cuộc chiến thương mại, điều này sẽ ảnh hưởng đến hầu hết các quốc gia trên toàn thế giới. Trong bối cảnh này, sự khó đoán và các phương pháp gây sốc của tổng thống Hoa Kỳ trong việc giải quyết các vấn đề tích tụ không giúp tăng cường sự tự tin.

Lý do thứ hai là mối đe dọa của suy thoái kinh tế tại Hoa Kỳ. Lợi suất trái phiếu ngắn hạn đang bắt kịp với những trái phiếu dài hạn; trái phiếu kho bạc ba tháng đã ngang bằng với lợi suất của trái phiếu 10 năm. Quá trình này theo lịch sử đã kết thúc với một cuộc suy thoái trong khoảng thời gian chậm trễ từ 3 đến 12 tháng. Mặc dù các quan chức Mỹ đảm bảo với những người tham gia thị trường rằng mối đe dọa của suy thoái kinh tế bị phóng đại và nền kinh tế Mỹ mạnh mẽ hơn bao giờ hết, nhưng các sự kiện lại cho thấy điều ngược lại. Mô hình GDPNow của Fed Atlanta dự báo giảm 2,4% GDP trong quý đầu tiên — một con số rất nghiêm trọng.

Lý do thứ ba, có thể là lý do chính, là sự không chắc chắn xung quanh các hành động tương lai của Cục Dự trữ Liên bang. Ban đầu, chính sách kinh tế mới của Trump được đánh giá là gây lạm phát, và một số nghiên cứu, đặc biệt từ Fed New York, cho thấy kỳ vọng lạm phát gia tăng. Dữ liệu của Đại học Michigan thậm chí còn chỉ ra một sự gia tăng mạnh mẽ.

This image is no longer relevant

Đồng thời, lợi suất trên TIPS (Trái phiếu Chính phủ bảo vệ chống lạm phát) kỳ hạn 5 năm đã không tăng kể từ tháng Hai mà đã giảm xuống. Điều này biểu thị một đánh giá ngược lại — người tiêu dùng dự đoán lạm phát sẽ tăng, các nhà phân tích thị trường dự đoán tăng trưởng lạm phát, song doanh nghiệp lại thấy nó giảm.

Đây là điểm quan trọng — Fed không thể chấp nhận một tình huống mà các thành viên thị trường bắt đầu nghi ngờ khả năng duy trì sự ổn định giá của mình. Tuy nhiên, để có phản ứng phù hợp, cần thiết phải hiểu giá sẽ di chuyển theo hướng nào — tăng hay giảm. Nhiều nghiên cứu đem lại các kết quả mâu thuẫn, điều này chỉ đóng góp thêm vào sự không chắc chắn và nghi ngờ. Giữa tình huống phức tạp này, Trump đã tìm thấy lý do để đặt câu hỏi về tính độc lập của Fed, điều này không thể được xem như một dấu hiệu của sự ổn định.

This image is no longer relevant

Cuộc họp FOMC tiếp theo sẽ diễn ra vào ngày 6–7 tháng 5. Dữ liệu mới có thể làm rõ tình hình, với sự chú ý đặc biệt vào hai báo cáo—ước tính GDP đầu tiên cho Quý 1, dự kiến vào ngày 30 tháng 4, và báo cáo việc làm vào ngày 2 tháng 5. Trong bất kỳ trường hợp nào, cần phải giả định rằng sự hoài nghi về đồng đô la Mỹ đang gia tăng, và không có dấu hiệu nào cho thấy nhu cầu về nó đang tăng lên.

Về thị trường chứng khoán, cần lưu ý rằng kỳ vọng của chúng tôi về các đợt bán tháo hoảng loạn tiếp theo đã không xảy ra. Còn quá sớm để nói về việc trở lại quỹ đạo tăng trưởng. Việc S&P 500 trở lại mức 5500 là kết quả của những lời đảm bảo từ Trump rằng nhiều quốc gia "sẵn sàng thực hiện thỏa thuận", có nghĩa là quá trình đưa các cơ sở sản xuất trở lại đất Mỹ có thể phát triển, tất yếu dẫn đến dòng vốn đầu tư đổ về.

This image is no longer relevant

Đồng thời, việc giải quyết các vấn đề thương mại theo kịch bản của Trump còn xa mới chắc chắn. Hơn nữa, thời hạn 90 ngày có thể trùng với sự khởi đầu của suy thoái, khi dữ liệu đầu tiên cho quý hai bắt đầu xuất hiện. Không khó để hình dung rằng khu vực nước ngoài sẽ giảm sự phụ thuộc vào Mỹ giữa bối cảnh lạm phát kèm suy thoái do chính sách của Trump tạo ra, điều này sẽ dẫn đến dòng vốn chảy ra và bán đồng đô la. Do đó, kịch bản sụt giảm thị trường chứng khoán tiếp tục là kịch bản chính ở thời điểm hiện tại.

Kuvat Raharjo,
Chuyên gia phân tích của InstaForex
© 2007-2025
Chọn khung thời gian
5
phút
15
phút
30
phút
1
giờ
4
ngày
1
ngày
1
tuần
Kiếm lợi nhuận từ những biến đổi giá của tiền điện tử với InstaForex.
Tải MetaTrader 4 và mở giao dịch đầu tiên của bạn.
  • Grand Choice
    Contest by
    InstaForex
    InstaForex always strives to help you
    fulfill your biggest dreams.
    THAM GIA CUỘC THI

Các bài báo được đề xuất

XAU/USD. Phân Tích và Dự Báo

Hôm nay, vàng duy trì xu hướng tích cực; tuy nhiên, những người đầu cơ giá lên đang hành động thận trọng, thích kiềm chế việc mua mạnh trước

Irina Yanina 15:30 2025-06-06 UTC+2

WTI. West Texas Intermediate. Các nhà giao dịch chờ đợi NFP

Giá dầu thô West Texas Intermediate (WTI) hiện đang nằm trong khoảng giữa của phạm vi ba ngày. Giá dầu được hỗ trợ bởi hy vọng về việc

Irina Yanina 11:23 2025-06-06 UTC+2

Kết quả cuộc họp của ECB và buổi họp báo của Christine Lagarde

Đồng euro đã có một đợt tăng đáng kể sau quyết định hạ lãi suất của ECB. Nhưng tại sao điều này lại xảy ra? Hãy cùng phân tích

Jakub Novak 10:54 2025-06-06 UTC+2

Nên Chú Ý Điều Gì Vào Ngày 6 Tháng 6? Phân Tích Sự Kiện Cơ Bản Dành Cho Người Mới Bắt Đầu

Một số lượng khá lớn các ấn phẩm kinh tế vĩ mô được lên lịch vào thứ Sáu, nhưng hầu hết trong số đó sẽ không thu hút sự quan

Paolo Greco 10:11 2025-06-06 UTC+2

Tổng quan về cặp GBP/USD vào ngày 6 tháng 6 năm 2025

Cặp tiền tệ GBP/USD tiếp tục xu hướng tăng của mình vào thứ Năm, giao dịch tổng thể một cách bình tĩnh và không

Paolo Greco 05:47 2025-06-06 UTC+2

Tổng quan về EUR/USD vào ngày 6 tháng 6 năm 2025

Cặp tiền tệ EUR/USD tiếp tục giao dịch rất bình tĩnh vào thứ Năm, ngay cả khi kết quả cuộc họp của ECB được công bố. Cần lưu ý rằng

Paolo Greco 05:21 2025-06-06 UTC+2

Nền kinh tế EU sẽ không bị ảnh hưởng, theo Lagarde

Hôm nay, một cuộc họp của cơ quan quản lý châu Âu đã diễn ra, nơi quyết định rõ ràng và được mong đợi là giảm

Chin Zhao 02:56 2025-06-06 UTC+2

USD/JPY. Phân Tích và Dự Báo

Trong phiên giao dịch châu Âu ngày thứ Năm, đồng yên Nhật Bản duy trì sự ổn định, cho phép cặp USD/JPY duy trì trên mức 143.00 quan trọng trong

Irina Yanina 12:04 2025-06-05 UTC+2

AUD/JPY. Phân tích và Dự báo

Hôm nay cặp tiền tệ AUD/JPY đang thu hút những người mua mới. Dữ liệu gần đây từ Trung Quốc, bao gồm cuộc khảo sát của Caixin, đã cho thấy

Irina Yanina 11:36 2025-06-05 UTC+2

USD/CAD. Phân Tích và Dự Báo

Cặp USD/CAD tiếp tục suy giảm. Các yếu tố cơ bản hỗ trợ tâm lý giảm giá, cho thấy rằng đường kháng cự ít nhất cho giá giao ngay

Irina Yanina 11:33 2025-06-05 UTC+2
Không thể nói chuyện ngay bây giờ?
Đặt câu hỏi của bạn trong phần trò chuyện.
Widget callback
 

Dear visitor,

Your IP address shows that you are currently located in the USA. If you are a resident of the United States, you are prohibited from using the services of InstaFintech Group including online trading, online transfers, deposit/withdrawal of funds, etc.

If you think you are seeing this message by mistake and your location is not the US, kindly proceed to the website. Otherwise, you must leave the website in order to comply with government restrictions.

Why does your IP address show your location as the USA?

  • - you are using a VPN provided by a hosting company based in the United States;
  • - your IP does not have proper WHOIS records;
  • - an error occurred in the WHOIS geolocation database.

Please confirm whether you are a US resident or not by clicking the relevant button below. If you choose the wrong option, being a US resident, you will not be able to open an account with InstaForex anyway.

We are sorry for any inconvenience caused by this message.